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小胖 · 2022年06月14日
如图，老师说收益曲线变平滑的时候，barbell表现更好，变陡峭的时候bullet表现更好，为什么呢？是和convexity的原理有关吗？我关于convexity的理解不够，我们在哪些视频里面有详解呢?
问题2，利率波动大的时候用barbell策略，这个也是和convexity相关是吗？
pzqa015 · 2022年06月14日
嗨，努力学习的PZer你好：
问题一：
利率变平还是变陡跟convexity无关，跟duration有关，具体理解过程见下图
问题2：
利率波动大时，Long barbell与convexity有关，可以理解为Long convexity的效果类似于long option，利率波动大时，Long option，通过long barbell来增加convexity，实现类似long option的目的。
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