王琛_品职助教 · 2022年06月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题我个人理解，考查的是 Common capital budgeting pitfalls 中的 Not using the appropriate risk-adjusted discount rate
即，项目的要求回报率取决于项目的风险，和项目的融资结构没关系，不论是债务融资还是股权融资，比例多少，都要使用要求回报率折现，而不是债务成本
因为折现率使用的就不对，所以关于 NPV 的说法更不对了
请参考原版书 P207
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