笛子_品职助教 · 2022年06月08日
嗨，爱思考的PZer你好：
先看涉及的知识点。
在基础班讲义67页，考点是The Impact of Balance of Payments Flows
解释一下：
real exchange rate (A/B) = equilibrium real exchange rate + (real interest rate B - real interest rate A)- (risk premium B - risk premium A）
实际汇率 = 均衡汇率 + 实际利率的利差 + 风险溢价之差。
可以这样理解：
就是说对于实际的交易汇率，我们在均衡的汇率水平上要对利率和风险因素进行区分，
实际利率水平高，说明国家的潜在GDP增速快，就会引起实际汇率升值。
如果风险溢价比较高，意味着国家的风险很高，会造成实际汇率贬值。
强化班的话，是在第9页，BOP对汇率的影响，红框部分。
回到本题：
本题说的是，通胀之差上升，通胀是风险溢价的一种，带入公式的risk premium，可得，汇率贬值。
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