老师，我想请问一下comment1错在哪里

嗨，努力学习的PZer你好：

不好意思同学，的确笔误，已更正，谢谢指出。

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嗨，努力学习的PZer你好：

comment1正确的表述应该是，callable bond的OAS与可比的noncallable bond是一样的。或者说callable bond 的Z spread大于可比non callable bond。原因如下:

OAS是剔除权利影响后的Z spread。

对于不含权债，Z spread包括credit spread，liquidity spread，term spread等，因为不含权，所以不含权债的Z spread与OAS含义是一样的，值是相同的；

对于可比callable bond，Z spread除了上述spread外，还包含对投资者未来可能被动卖回债券的风险补偿，可以看成对投资者short call option的风险补偿，所以，对于可比callable bond来说，Z spread大于不含权债的Z spread（OAS）的，多出的这一块，就是对short option的风险补偿。如果从Z spread中剔除 option spread，那么对于comparable callable与non callable，spread就没什么区别了，callable bond剔除权利影响后的Z spread就是OAS，所以，它与不含权债的Zspread(OAS)是相等的。

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