一只可爱的猪 · 2022年05月04日

CME基础班讲义131

在讲义的第4点，increase in loan defaults reduce the expected return on loans, so the credit premium should increase less.

我不太理解，当信用状况变差，违约上升时，不是应该P降低，那么expected return 应该上升，credit premium 也应该上升

为什么说reduce the expected return on loans

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源_品职助教 · 2022年05月06日

嗨，努力学习的PZer你好：

可是题目信息给出的是违约上升时，

根据这个条件目前只能推出P降低

除非违约率改善，P才会升高，但是题目中没有类似的表述。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

源_品职助教 · 2022年05月05日

嗨，从没放弃的小努力你好：

到P降低，这里同学理解都是对的

不过接下来，是EXPECTED RETUREN 的下降。这里其实类似事后观点。

因为价格下降了，所以预期到的收益（到时候实际拿到手的收益）就下降了

作为EXPECTED RETUREN 一一部分的credit premium 跟着下降。

具体可以看下讲义P123讲义对应的板书讲解。

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