hyi725 · 2022年04月28日
NO.PZ2018103102000103
问题如下：
Matt is evaluating Company M by using the single-stage residual income model and has assembled relevant information in the following table. Given the current market price of $45, determine whether the security is fairly valued, overvalued or undervalued?
选项：
A.Overvalued.
B.Fairly valued.
C.Undervalued.
解释：
C is correct.
考点：Single Stage Residual Income Valuation
解析:
高于当前市场价格$45，所以股票被低估。
implied growth算出来是4.8% 那不应该是overvalued吗
王园圆_品职助教 · 2022年04月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，市场价计算出的growth rate是市场认为该股票的增长率只有4.8%，而表格中给的5.5%才是股票的内在价值计算出来的真正的growth rate
由于内在价值计算出来的growth rate更高，就说明公司的增长潜力比股价体现的要更大——即股票的增长率会超出市场预期，所以股票是被低估的哦~~
同学这类题目能够通过计算价值和价格作比较是最简便最不费神的哦~~建议同学可以的话还是以计算价值的方法为主来进行估值，考试中能够尽量节省脑力，也会更好的帮助我们以清醒的头脑完成全部考试哦~
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0=B0+r−gROE−r×B0=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%×28.25=$47.08高于当前市场价格$45，所以股票被低估。 您好，我不太清楚为什么这里面用的是BVPS来代替BV，因为是b所以不存在B0或者B1,可以这么理解吗？
NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0=B0+r−gROE−r×B0=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%×28.25=$47.08高于当前市场价格$45，所以股票被低估。 所以股票被低估——这里不懂
NO.PZ2018103102000103 问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.Overvalue B.Fairly value C.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0=B0+r−gROE−r×B0=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%×28.25=$47.08高于当前市场价格$45，所以股票被低估。 老师，我对于PVRI计算的时点有些困惑，具体计算过程如下RI0=(ROE-re)*BVPS=(14.5%-10.9%)*28.25=1.1017PVRI=RI0*(1+g)/(re-g)=1.1017*(1+5.5%)/(10.9%-5.5%)=21.524V=BV0+PVRI=21.524+28.25=49.774虽然计算出来结果可以选择正确，但是数值和答案不同，答案在计算PVRI时分子没有*（1+g），是因为题目给出的BVPS是默认0时刻，由递推式RI=（ROE-re）*BVPS得到的RI是1时刻（年初投入，年末收获）而非0时刻的吗？
NO.PZ2018103102000103问题如下 Matt is evaluating Company M using the single-stage resiincome mol anhassemblerelevant information in the following table. Given the current market priof $45, termine whether the security is fairly value overvalueor unrvalue A.OvervalueB.Fairly valueC.Unrvalue C is correct.考点Single Stage ResiIncome Valuation解析:V0=B0+ROE−rr−g×B0V_0=B_0+\frac{ROE-r}{r-g}\times B_0V0=B0+r−gROE−r×B0=28.25+14.5%−10.9%10.9%−5.5%×28.25=$47.08=28.25+\frac{14.5\%-10.9\%}{10.9\%-5.5\%}\times28.25=\$47.08=28.25+10.9%−5.5%14.5%−10.9%×28.25=$47.08高于当前市场价格$45，所以股票被低估。 老师，您好，为什么分母是r-g？如果不用到g，按永续经营不增长的假设呢？
