CIRP

嗨，从没放弃的小努力你好：

第二种方法用到的公式是RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1

这个公式表示的是，在国外投资的投资收益，通过汇率转换后，转换成的本国货币标价的收益率是多少，如果RFC用的是国外投资一年的收益，RFX用的是1年后的汇率收益，那么RDC得到的就是1年投资收益转换为本国货币的收益。

这道题的第一段

这段话的意思说，英国投资者去美国买国债，YTM是1.02，YTM是年化的概念，也就是这只美国国债一年的收益率是1.02%，所以，RFC=1.02%表示美国投资一年的收益。

同时，题目还已知现在的spot rate是1.37USD/GBP，也就是用美元换英镑的汇率是1.37USD换1英镑。

下图标绿色的句子意思是期初买美国国债的同时，进入2年期的外汇forward，约定两年后英镑换回美元的汇率是1英镑换1.35USD

1.35就是F，1.37就是S，但这里跟CIRP没关系，只是根据F/S-1来计算汇率收益。需要注意的是，F是2年后的汇率，S是现在的汇率，所以，用F/S-1计算出来的2年的汇率收益，RFC是1年的投资收益，所以，RFX也要用一年的汇率收益，这里隐含着汇率变动线性的假设，所以，一年后的RFX=（1.37/1.35）^(1/2)-1。

有了投资一年的RFC和RFX，再根据RDC=(1+RFC)(1+RFX)-1来计算投资一年换算成本币的收益率。

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