老师你好，我想问一下asset allocation reading 7经典题的1.2题
这个人得到了一个税后5.5 million美元，放在一个账户里面，为什么说这个账户波动率就是低的呢？
他放进去的钱是税后的，不代表在这个账户中的每次投资得到的钱都是税后的吧？这个是什么意思呢？我不太理解
郭静_品职助教 · 2022年04月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
你说的很有道理啊，我看原版书的解析时也觉得不太合理。我觉得可以换一种角度去理解，就是这5.5m是普通税收账户。因为是普通税收账户，所以盈利时要交税，到手的收益减少了，亏损时可以抵税，其实亏损的幅度也减少了。盈利和亏损之间的range在税后变小，也就是波动率变小了。波动率越小，可以有更宽的rebalancing range。所以，普通税收账户可以有更宽的rebalancing range。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！