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jkjsdsdsdsere · 2022年03月21日

请老师解释下，为啥accured tax and expenses要算入WC呢，谢谢

  1. CFA II
  2. Equity

NO.PZ2018103102000050

问题如下：

Jacques is preparing the valuation for PZ Inc.. Based on its 2017 and 2018 financial statements provided by the company as shown below, Jacques evaluates PZ Inc.’s FCFE (in millions) for 2018 is closest to:

选项：

A.

$625 million

B.

$720 million

C.

$500 million

解释：

A is correct.

考点：FCFE

解析：A是正确的。我们从NI 出发计算FCFE:

FCFE = NI + NCC - FCInv- WCInv + Net borrowing:

NI = $875 million

NCC非现支出 =此题只有折旧费用 = $400 million

FCInv = 固定资产总额增长= 5000 -4250 = $750 million

WCInv = 应收账款的增加 + 存货的增加- 应付账款的增加-应计负债的增加= (800 - 750) + (850- 720) - (400- 300) - (120 - 90)= $50 million

Net borrowing =应付票据的增加 +长期债务的增加= (550-500 ) + ( 1,500-1,400 ) = $150 million

FCFE = 875 +400 -750 - 50 + 150= $625 million

请老师解释下，为啥accured tax and expenses要算入WC呢，谢谢

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2022年03月22日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学你好，一般计入应交税费的都是由于生产经营所产生的营业税金及附加类税费，说明首先这个科目的产生是由于生产经营所产生的必要的支出。

另外，既然是应交税费，就是现在欠了税务局一笔钱，现在如果欠的多了，就相当于跟税务局获得了一笔无息短期贷款（原理类似于跟供货商赊购了一批货物晚点再付钱），所以如果当期应交税费增加，就相当于有现金的流入，计入WCInv抵减项，而反之如果有当期应交税费的减少，就说明还了税务局更多的钱，相当于现金的流出，计入WCInv的增加项。本题属于前者，所以计算的时候-（120-90）

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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