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超级丹 · 2022年02月22日

R12,FI关于convexity

我看了一下原版书P309,上面说对于single liability, 也需要要求dispersion(或convexity,这是我加的)高于负债的。我记得原来说single liability在convexity方面只要求越小越好,没要求大于负债吧。 贴不上图,R12,P309,上面部分。
3 个答案

pzqa015 · 2022年02月23日

嗨,爱思考的PZer你好:


不需要比较,直接选凸性最小的组合就行

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2022年02月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


不好意思,是dispersion=0,但是零息债的convexity是相同duration里面最小的,所以有了duration相同的条件,就不用比较convexity了。

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

超级丹 · 2022年02月22日

我的意思是没有零息债券,就问单一负债的免疫,是否需要组合的凸性大于负债的凸性,然后大的里面再挑最小的?

pzqa015 · 2022年02月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


single liability时,负债的convexity=0,因为只有一笔现金流,没有离散程度。由于资产端是债券组合,convexity肯定是大于0的,所以,可以忽略资产convexity>负债convexity这个条件,直接选择convexity最小的portfolio。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

超级丹 · 2022年02月22日

不对啊,单一负债的dispersion为0,但是可以算出来convexity并不为0啊

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