delta大于0

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好~

这里说的是covered call策略哈，covered call= long stock + short call。

Long stock的delta为1，short call的delta为负数，因此covered call策略的delta是比单纯的long stock头寸是小的。

1． 这里老师说risk下降，指的是当股价下跌的时候，相比于单纯的long stock头寸，covered call 头寸下降的幅度是低的。这是从delta的角度理解的，我们上面分析了covered call头寸相比于单纯的long stock 头寸的delta是下降的，因为short call的delta是负数嘛。

而正是由于股票的delta等于1，所以说如果一个头寸的delta为52.5，那么他就相当于是持有52.5只股票。

所以看截图中的那个例子，同样是拥有这100股股票，covered call因为delta为52.5就相当于持有了52.5只股票，因此当股价同样下降1块钱的时候，52.5只股票就亏52.5块钱，但是100股股票亏损100块钱。

从这个角度说风险下降了。

2、 bullish的策略，指的是在股价上涨的时候可以赚钱的策略，不论赚多赚少哈，所以如果一个头寸的delta是大于0的，都可以说是bullish 的策略。比如一个策略的delta是30，根据上面的分析相当于拥有了30只股票，因此当股价上升即牛市的时候，拥有30只股票肯定是水涨船高，也会赚钱的。

从这个角度，所以说是bullish 策略。

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