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Pina · 2022年02月10日

事前和事后



老师好 1) 讲义里(截图1) 里说会高估事前return, 低估事前risk , 但后面的peso problem 的例子里 (截图2)说的是高估事后return, 低估事后risk, 什么时候事前,什么时候事后? 2) 事前和事后的关系是否是 因为如果用事前return 来预测的话,就会高估事前return 和低估事前risk ( 因为returns 都很高所以variance 就低)? 这样理解对吗?谢谢。

3 个答案

源_品职助教 · 2023年07月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为教材认为,只有风险发生了,才算释放了。虽然估计了风险,但是只要没有发生,就存在把风险估计小了的可能性(比如黑天鹅事件)。所以教材意思是要和风险发生落地相比@小胖

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

源_品职助教 · 2022年02月11日

嗨,努力学习的PZer你好:



比索问题里,高估的收益低估风险,的条件是资产反映了一个还未发生的不利因素。

因为有这个不利因素在,所以市场会要求一个更高的收益率,所以就高估了收益。

但是这个不利因素当前还没有发生,只有风险发生后才会释放,所以也低估了风险。

上述逻辑中,都是以事后该有的风险和收益率为基础,对事前收益率和风险做出的高低评价

所以高估和低估其实都是指的事前的变量。

或者说用事前代表的事后收益被高估,用事前代表的事后风险被低估。

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努力的时光都是限量版,加油!

小胖 · 2023年07月04日

老师好,这个peso事件没有发生但是预期会发生,所以预期风险大收益高,这不是已经考虑到了风险吗、为什么说是高估了风险呢

Pina · 2022年02月10日

老师好 peso的例子,是否是指price of peso 反映了peso 会贬值的事件(虽然该事件还没有实际发生) 导致peso price 下降, 导致事后return 被高估, 事后risk 被低估。 如果我们这时候用事前return和事后risk 去做预测的话,事前return 也会高估,事前risk 也会被低估?谢谢。

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