老师好 1) 讲义里(截图1) 里说会高估事前return, 低估事前risk , 但后面的peso problem 的例子里 (截图2)说的是高估事后return, 低估事后risk, 什么时候事前,什么时候事后? 2) 事前和事后的关系是否是 因为如果用事前return 来预测的话,就会高估事前return 和低估事前risk ( 因为returns 都很高所以variance 就低)? 这样理解对吗?谢谢。
源_品职助教 · 2022年02月11日
嗨,努力学习的PZer你好:
比索问题里,高估的收益低估风险,的条件是资产反映了一个还未发生的不利因素。
因为有这个不利因素在,所以市场会要求一个更高的收益率,所以就高估了收益。
但是这个不利因素当前还没有发生,只有风险发生后才会释放,所以也低估了风险。
上述逻辑中,都是以事后该有的风险和收益率为基础,对事前收益率和风险做出的高低评价
所以高估和低估其实都是指的事前的变量。
或者说用事前代表的事后收益被高估,用事前代表的事后风险被低估。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!
小胖 · 2023年07月04日
老师好,这个peso事件没有发生但是预期会发生,所以预期风险大收益高,这不是已经考虑到了风险吗、为什么说是高估了风险呢