NO.PZ2018091701000068
问题如下：
Which of the following does investor prefer to hedge against bad consumption outcomes?
选项：
A.government bonds with long term.
B.government bonds with short term.
C.Equity.
解释：
B is correct.
考点：股票与股权风险溢价。
解析:因为Equities are a bad hedge for bad consumption outcomes，所以不选C。
在经济差的时候，人们只愿意买短期国债来对冲经济下行风险，因为对长期不看好，信心不足，所以不愿意买长期，因此选B。
其实做这章题一直有一个疑惑，何老师在固收科目的时候说过的话是，经济很差的时候，大家预期长期会变好因为现在已经很差了，就会投资长期，而短期因为风险非常大，所以流动性很紧缺，处于越想借钱越借不到的一个状态，就会推高短期的yield，最后yield curve inverted。怎么这一章反而倒过来说短期yield高，大家都愿意投资短期，两个说法完全相反了呢？
