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linwan1016 · 2021年11月18日
老师，在Fixed-income building block例题课中，第5条的答案，里面说increase in loan defaults，我的理解是违约的概率上升，客户需要一个更高的补偿，所以expected return应该更高，债券价格更低才对。为什么是increase the expected return？
源_品职助教 · 2021年11月19日
嗨，爱思考的PZer你好：
因为违约率上升，所以从时候观点来看，EXPECTED RETURN是在下降的。
也就是说价格收益P1-P0是下降的。
而我们在课上说过这么一个观点，CREDIT PREMIUM，是EXPECTED RETURN的一部分。
所以EXPECTED RETURN会跟随下降。
然后这道例题，第3,4观点都在说CREDIT PREMIUM是上升的，结合第五条说下降，
所以总体效应就是下降的比较少。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
