strangle

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好~

1.     当波动率变大的时候，我们可以采用long straddle策略，也 采用long strangle策略。不同之处在于long straddle是由long ATM call和long ATM put构成的；而long strangle是由long OTM call和long OTM put构成的。而OTM的期权价格肯定比ATM的期权便宜，所以虽然二者都可以在波动率很大的时候获利，但是long strangle会更加便宜。当然因为这个策略中使用的是OTM的期权，也就是同学说的图形是梯形的，因此只有在波动率很大的时候才会获利。

所以，同学在追问里面提到的“他是买卖out of money的option是吗，所以比straddle便宜？”这是是对的哈

2.     “然后delta前面数字越小越便宜？”

是的，delta前面的数字越小，意味着期权越是OTM的，就越便宜。

这种表达方式，具体咱们也来总结一下

① 首先经常看到的50-delta即是0.5delta(只是省略了50%的%，简称为50-delta)，也就是ATM的delta。

② delta前面的数字小于50，且越小越OTM；delta前面的数字大于50，且越大越ITM. 所以25-delta相比于35-delta更OTM。这种表述一般出现在具体题目中，用来告诉我们哪一个option更贵或更便宜，我们只要知道delta前面的数字越大就会越贵即可。

③ 不论put和call我们说到50-delta，25-delta,35-delta都是取的绝对值，因为都是delta前面的数字（或者说绝对值）越大，越贵。

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