hillock1122 · 2021年11月17日

FRM二级经典题信用风险

请问：第5页的1.2题，我计算风险中性下第一年的违约概率是3.28%，和题干中第一年的边际违约概率5%不一样，是不是因为题干中的边际违约概率是实际的概率，所以两个概率不一样？不然，第一年的违约概率和第一年的边际概率理论上不是应该相等？

添加评论

李坏_品职助教 · 2021年11月18日

嗨，爱思考的PZer你好：

我求的这个意思是对于一个2年期限的BB债券，他第一年的marginal PD是5.08%，你求的是对于一个1年期限的BB债券，一年违约的marginal PD（也等于PD）是3.28%。咱俩求的不太一样哈~

当然从题目本身出发，用何老师说的加权平均的方法是最方便的。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

李坏_品职助教 · 2021年11月18日

嗨，爱思考的PZer你好：

同学，如果要计算一年的违约概率，可以这样算：（1+0.12） = （1-PD）* （1+0.18），这样PD=5.08%，和题干里信息差不多的。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

hillock1122 · 2021年11月18日

请问老师，为啥不用一年的收益率15.8%，还是用两年的收益率18%呢？