笛子_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
R24里面的factor based strategy 跟top down/bottom up以及fundamental/quantitative 的关系是什么
factor based strategy 和top down/bottom up以及fundamental/quantitative，并不存在对应关系。
从强化班22页知识点看出来，无论top down/bottom up，还是fundamental/quantitative，都可以用factor based strategy
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
笛子_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，从没放弃的小努力你好：
不太明白这道题的逻辑，书上说value trap是fundamental pitfall ，但是这里又选了quantitative，为什么要选不符合一般规律的……
这里，书上说得不准确，或者说容易存在误解。
value trap，无论是基本面分析还是量化分析，都会遇到。
value trap的原始含义是：不考虑公司未来前景，只考虑低估值。那么一旦前景恶化，低估值的股票只是看起来便宜，实际并不便宜，这就是价值陷阱。
那么如果在分析公司的时候，不看前景，就容易掉入value trap。
在本题中，这个量化基金只选择一些财务指标低的，比如低PE，它没有看未来前景，那么就容易掉入价值陷阱。
怎么判断是否看未来：比如，分析公司品牌，分析公司治理结构，认为公司有高的潜在增长，或者明确有预测公司未来ESP增长率是多少多少。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
笛子_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，爱思考的PZer你好：
课后题第5题再解释下.
问的是，哪个基金会有价值陷阱
价值陷阱是，只是投资于低P/E或低P/B的股票，但是未来盈利恶化，使得现在看起来便宜
的股票，未来不再便宜。
量化投资也会掉入价值陷阱，尤其是在只关注静态的估值指标，不关心未来预期的时候。
一般来说，涉及对未来预测的，不容易掉入价值陷阱。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Summer · 2021年11月15日
不太明白这道题的逻辑，书上说value trap是fundamental pitfall ，但是这里又选了quantitative，为什么要选不符合一般规律的……
笛子_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
TOKRA提到了PB ratio 但没说是高是低，怎么判断PB ratio在这里是代表value还是growth?
这里有个默认规则。
factor-based strategy投资于rewarded foctor，有4个因子：size /value/quality/momentum
默认是：size _投小盘股。value- 投低PE，低PB股。quality-投现金流高，负债低的股。momentum-投过去收益表现好的股。
所以涉及到这4个因子之一时，有这个默认规则，除非题目特别说明
这里投PB，没说高和低，但说了使用factor-based strategy，用到了PB这个因子，那么就默认投低PB。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
笛子_品职助教 · 2021年11月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
R24课后题第2题，furling也说了strong growth potential ，是怎么判断他是value orientation的？
原文有一句attractive relative valuations，因此判断是value orientation。李老师也说了，这题出得有问题，不要太纠结。
我们认为，既要strong growth potential，又要value orientation，如果说是GARP会更好。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Summer · 2021年11月15日
GARP和PEG是一回事吗？以及PEG ratio是越高越好？
