弱有效市场的价量分析就是指技术分析吗?
以及是不是代表在弱有效市场可以用基本面分析来追求超额利润?但是老师说过弱、半强有效市场是不会有超额收益的(没人能跑赢大盘,只能用被动投资),这二者是否相悖。
【有效市场假说的检验】
横截面反常,是否说明可以用基本面分析:比如小盘股。表现优于大盘股,价值型表现优于成长型。进而推翻半强有效市场假说(因为半强有效市场中基本面分析是无效的)。
以及这里的Anomalies(反常)如何理解,为什么说是反常呢。
谢谢助教
王园圆_品职助教 · 2021年11月08日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好,是的,你理解的技术分析没有错。弱有效市场可以用基本面分析获得超额收益。
二者不相矛盾。请仔细看讲义的内容,讲义说的是弱势有效和半强有效的情况下,基本面分析不能获得超额收益。英文中的和表示并列关系而不是二选一的关系,也就是弱势有效和半强有效同时成立时,基本面不能获得超额收益——同时成立那这个市场就是半强有效的了,不存在弱势有效。在半强有效下,基本面消息确实不能获得超额收益。
你关于推翻半强有效市场的理解是正确的哦~这里的反常是指,在正常的有效市场情况下,一个股票的表现好坏应该只和公司自身的价值有关,我们无法通过任何的主动分析来预判股票的好坏,即没有规律可以被发现。但是这里的cross-sectional anomalies却让我们发现了规律:小盘好于大盘股,价值好于成长股。也就是通过基本面分析可以发现表现更好的股票。这种规律的发现是一种异常的反常的事件。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
欢欢 · 2021年11月12日
谢谢助教~~