gamma

嗨，从没放弃的小努力你好：

1.     Gamma在ATM的时候最大

Gamma表示的是delta对标的资产的敏感性，换句话说gamma代表了标的资产变化1单位时，delta的变化程度，变化程度越大说明gamma越大。

下图展示的是期权的delta的图形，可以看到期权的delta在ATM的时候变化是最大的，因此，此时的gamma最大。

2.     Gamma在临近到期日的时候：

在临近到期日的时候，因为期权的时间价值殆尽，任何一个小小的变动最后都可能对最后的结果产生巨大的影响，此时可以说delta的变化是很剧烈的，可以随时在接近0和接近 1之间转换，从这个角度我们说gamma也就很大。

3.     咱们所遇到的关于gamma的考察情况，一般是将到期日和期权状态分开来讨论的，即gamma在ATM的时候最大；gamma随着到期日的临近也变大。

如果遇到到期日和期权状态放在一起讨论的情况，则临近到期日的ATM的期权，其gamma毋庸置疑是最大的，但是临近到期日的深度价内或者价外期权其gamma是很小的。

如下图：（行权价位5000，随着到期日的临近，ATM的期权的gamma是变得更大的（中间黑色实线箭头），但是对应的深度价外期权再越临近到期日是变小的，两端黑色实线向下箭头；图中数字代表距离到期日还剩下的时间，数字越小越代表临近到期日）

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！