active risk

嗨，努力学习的PZer你好：

这个问题涉及到对risk-efficient的判断：

risk-efficient的判断有2个方法：

一是相同的active return，active risk更低。或者相同的active risk，active return更高。也就是active return/active risk，更高。

二是相同的active share ,active risk更低。或者相同的active risk，active share更高。也就是active share/active risk更高。

这2个定义的知识点，出自基础班讲义207页。

考试的时候只要掌握这个知识点，能够运用它解题就可以了。

如果要理解这个知识点，对于active share和active risk的关系，我们可以这样理解：

active share越大，portfolio持股和Benchmark的差异越大。而基金经理的skill，就是要使portfolio与benchmark有差异，如果没有差异，那就是被动投资，基金经理的作用就体现不出来了。

但是portfolio与benchmark有差异，是会带来风险的，这个风险自然是越小越好。

如果承担最小的主动风险，却做出了与指数最大的差异。那自然是风险有效。

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