老师您好
1、这里的basis 是加在欧元的coupon上面的，而且说美元的demand上升，basis就是正数，就是swap的利息，支出eur+basis，收到usd的利息，本身的bond的是收到eur，那么net payment 就是basis-usd呀，为什么何老师说net paymen是 usd+basis？
2、问题想表达什么？考察的是什么，我也读不懂，请老师从翻译+知识点的角度帮我讲解一下，谢谢
Hertz_品职助教 · 2021年10月19日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好
根据你的提问，我猜测对这道题目或者关于cross currency basis swap这个知识点是非常模糊的。我在这里这道题目以及对应的知识点详细解释一下。如果同学感觉这一块的内容掌握的不是很好的话，非常建议同学把这一块的基础班视频过一下哈
关于本题
本题其实是在问swap期间：货币之间的payment是怎么样的，就是说站在这个美国投资者的角度，在期间收付到各种现金流后，净头寸是什么。
为了方便理解，我画了图进行说明
（1）分为期初和期间。
期初，美国投资者通过swap换进来EUR，然后去买意大利的债券
期间，收到意大利债券的利息（以EUR计价）；swap中也会收到美元的利息和付出EUR的利息
（2）整个头寸来看，EUR的利息会被net掉，只剩下r_USD。
又因为现在对美元的需求增加，一开始这个投资者借出去的这个美元就会收到更高的利息，即有一个positive basis。（可以这样理解：市场上对美元的需求增加，对手方为了能够拿到互换中的美元，就需要支付给这个美国投资者更高的利息才可以），所以答案选择B。
Basis的问题，主要看这个basis是跟着美元还是非美元的。像本题他说是正的basis，则肯定是跟着美元的，因为美元的需求变强了；但是题目如果说这个basis是负数，那么这个basis就要跟着非美元了。其实basis正负并没有实质性的关系，主要还是看我们收付的币种是什么，以及题目说basis是跟着美元还是非美元的。这类题目的重点是把期初和期末的图画清楚哈
不论basis正负，这个美国的投资者都是想用美元换欧元，期间和期初的货币支付方向都是不变的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！