问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
C选项如何理解？
韩韩_品职助教 · 2018年02月06日
这个题目可以用排除法，A选项债务融资是不会影响房地产估值的， B选项增加杠杆率是会增加风险而不是降低风险。
C选项可以从这个角度进行理解： 如果有债务融资部分，那么在收到NOI之后，还要支付一部分利息费用，所以NOI并不能100%体现在现金流变化中，实际扣除利息费用的现金流要比NOI得到的现金流更小。
hamstertutu · 2018年05月09日
C选项，我也是老师这样理解的，但是“实际扣除利息费用的现金流要比NOI得到的现金流更小”，不是应该a change in NOI will result in a less than proportionate change in cash flow吗？不是就和C相反了吗？请问这里应该怎样理解？
韩韩_品职助教 · 2018年06月06日
这里说的是change, 用简单的数字来解释，一整年运营后，NOI最终是100，而利息扣除后现金流只剩了80，100>80，所以NOI的变化是大于实际的现金流的变化的。