请解释一下G-spread的红字内容

嗨，爱思考的PZer你好：

G spread=Y_bond-Y_government

On the run and maturity match，是指要用刚刚发行、期限相匹配的公司债与国债的YTM计算Gspread。

An investor can hedge the int rate risk of a credit security by selling the duration weighted amounts of the two benchmark government bonds。

说的通过组合法来计算spread给hedge int risk提供了一个思路。原理是这样的：前面说到计算G spread要求国债与公司债的maturity相匹配，如果Y_bond与Y_government期限不匹配（一般是找不到与刚刚发行的公司债相匹配的国债收益率），那么可以用组合的思维，通过Y_government=w₁*Y₁+w₂*Y₂来构造一个Y_government。比如，现在刚刚发行一只8年期的公司债，但是没有刚刚发行的8年期的国债，那么可以用刚刚发行的5年期的、10年期的国债来合成，根据w₁+w₂=1， 5w₁+10w₂=8，求出w₁ w₂，然后用Y_government=w₁*Y₅+w₂*Y₁₀计算得到Y_governemnt带入到Gspread的计算中。

借鉴这个思路，我们来hedge公司债的int risk，我们想通过long corporate bond，short government bond构建一个duration neutral的组合，但可能没有与公司债duration相匹配的国债，此时可以用两只国债构建一个国债组合，该国债组合的duration与公司债duration相等。比如，公司债duration=3，两只国债duration 分比为1,5,根据w₁+w₂=1，w₁+5w₂=3,求出w_1、w₂，此时，可以long 1份公司债，short w₁、w₂组成的国债组合，间接构建一个duration neutral的portfolio，实现hedge公司债int rate risk的目的。

Useful for estimating yield and price changes。

这句话的意思是Gspread的另一个优点是可以用来估计公司债收益率与价格的变化，如果基准利率未变，Gspread变大，则公司债收益率变大，相应的价格变小。或者spread没变，基准利率变化，公司债收益率也相应变化，从而公司债价格也发生变化。

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