cme基础班课件的130页例题中，提到“confidence weaken会导致term premium上升”，这个没太理解。 confidence下降不是会导致长期债券价格上升收益率下降吗，感觉term premium应该下降才对啊
源_品职助教 · 2021年07月27日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学如果你的结论成立。
那么就要证明此时人们只买长期债券，不买短期债券，或者说至少买长期债券比短期债券要多。
但是实务中没有这个现象，人们只是去买信用更好的债券。至少原版书是这样认为的。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
ame · 2021年07月28日
那可以换个角度理解吗，您说的预期未来短期利率下降是不是就相当于现在的长期利率下降，所以在未来的时点，现在的长期利率变成未来时候的短期利率，未来的长期利率不变，但短期利率下降，所以长期减短期上升，出现term premium。 所以这个term premium说的是未来的现象而不是现在。
源_品职助教 · 2021年07月26日
嗨，从没放弃的小努力你好：
信心下滑，可以表明预期未来短期利率下降。TERM 的溢价就就是长期利率-短期利率
现在短期下降，所以TERM 的溢价就增加。
至于同学说的， confidence下降会导致长期债券价格上升的观点，并未在原版书上找到。
一般是 confidence下降，国债的价格会上升。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
ame · 2021年07月26日
我意思是confidence下降，那避险情绪上升，买长期债不会买的多吗，价格就会上升，收益率下降。所以长期减短期就会变小，term premium变小