开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

丁洁Amy · 2021年07月22日

请老师帮忙看看题干那里给出了指示选第一个表的数据

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ201601200500004603

问题如下:

3. The average stock price of High Tech for the three relative valuation ratios (if it is traded at the mean of the three valuations) is closest to:

选项:

A.

$35.21.

B.

$39.38.

C.

$40.56.

解释:

A is correct.

The estimated value is $35.21.

First, calculate the relative valuation ratios for the three comparable companies and their means.

Then apply the means to the valuation variables for High Tech to get the estimated stock price for High Tech based on the comparable companies.

The mean estimated stock price is (32.04 + 37.91 + 35.67)/3 = $35.21.

老师好,


这道题我犹豫了下用了表二的数据,其实我没看出来问题让我用的是表一的数据还是表二的数据。请问从哪里可以看出来呀?

--Alpha, Neutron, and Techno—are comparable to High Tech.

--three recent takeover transactions—Quadrant, ProTech, and Automator.

谢谢老师

2 个答案

王琛_品职助教 · 2021年07月26日

嗨,爱思考的PZer你好:


老师好,我读了半天这个题干“The average stock price of High Tech for the three relative valuation ratios is closest to:”没看出来它考的是company还是transaction哦,老师是从哪儿看出来是考comparable company的呢?

可以从两种角度分析哈

第一种角度

一般做 Case 题时,建议先通读一下该 Case 的所有题干,先了解一下每道题的考点

这道题是课后题第 9 题,所属一个 6 题的 Case,第 6 小题考查定性,前 5 小题考查定量计算

其中,前 2 小题考查 discounted cash flow approach,区别在于 terminal value 的计算方法

第 3 和 4 小题考查 comparable company analysis,第 5 小题考查 comparable transaction approach

考查顺序是连贯的

第二种角度

如果要考查 comparable transaction approach,题干不会说求 average stock price,而是会说求 estimated acquisition price

从题干中给的表格也可以看出来,如果是用 comparable company analysis,表格给的数据是 current stock price;如果是用 comparable transaction approach,表格给的数据是 acquisition stock price

相当于如果题目要考查 comparable transaction approach,题干一定会出现 acquisition

也可以再看一下课后题第 21-23 题

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版,加油!

王琛_品职助教 · 2021年07月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


因为这道题求的是 average stock price,基础班讲义 P212-P220 介绍了 comparable company analysis 方法

按照讲义的步骤,这道题只考察前三步哈


这道题是课后题第 9 题,如果 High Tech 公司可以在可比公司的平均 ratio 上交易,那么High Tech 公司的平均股价是多少,所以需要用到的就是第一个表格可比公司的 Ratio 计算

而第二个表格给到的股价均与收购有关,课后题第 11 题,求的是 fair acquisition price,采用第二个表格的收购交易数据

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!