Alpheus · 2021年06月26日
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NO.PZ201601050100000106
问题如下：
6. Gupta and the fund manager of Portfolio A discuss the differences among several active currency management methods.
Evaluate each statement independently and select the active currency approach it best describes. Justify each choice.
选项： 解释：
可以帮忙解释一下么？
Hertz_品职助教 · 2021年06月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
这个statement的意思是：很多trader认为没有必要分析例如账户赤字、通胀以及利率这些影响汇率的因素了，因为当前的汇率已经反映了这些因素的影响。
Technical Analysis技术分析方法是主要是基于三方面：认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。
这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。（tips：如果考试遇到考查这类方法的题目，但看不太明白它的表述，可以寻找一些关键词，例如技术分析会出现历史价格，或有表述了历史预测未来的意思的，那很可能是技术分析法了）
本题易错选为economic fundamentals基本面分析。如果表述的意思是我们分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。例如本题第三个表述““The currency overlay manager will estimate the fair value of the currencies with the expectation that observed spot rates will converge to long-run equilibrium values described by parity conditions.”（关键的判断点我已加粗标出）。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ201601050100000106 问题如下 6. Gupta anthe funmanager of Portfolio A scuss the fferences among severactive currenmanagement metho. Evaluate eastatement inpenntly and selethe active currenapproait best scribes. Justify eachoice. 中文解析 表述1TechnicAnalysis技术分析方法是主要是基于三方面认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。表述2 carry tra策略，当两个国家的利率相差很多的时候，可以借低利率货币投资高利率货币。表述3economic funmentals基本面分析指的是经过分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。 Statement 1 refers to the technicanalysis. In technicanalysis, it assumes ththe current exchange rate chelpful to projecting the future foreign exchange rate without analyzing funmentfactors suinflation or interest rates.Statement 2 refer to carry tra. Accorng to covereinterest rate parity, the fferenbetween mestic interest rate anforeign interest rate cprovi carry tra opportunity to obtain profits bearing currenexchange risks.Statement 3 refers to economicfunmentanalysis. In economic funmentanalysis, portfolio manager emphasize the \"fair value\" of the currenexchange rate anassume the currenexchange rates will converge to the fair value in the long run.老师这样写能得分么？就是技术分析、carry tra和economic funmental都写了一些，但是没有答案里那么全。考试的时候需要像答案里那样写的面面俱到吗？
NO.PZ201601050100000106 问题如下 6. Gupta anthe funmanager of Portfolio A scuss the fferences among severactive currenmanagement metho. Evaluate eastatement inpenntly and selethe active currenapproait best scribes. Justify eachoice. 中文解析 表述1TechnicAnalysis技术分析方法是主要是基于三方面认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。表述2 carry tra策略，当两个国家的利率相差很多的时候，可以借低利率货币投资高利率货币。表述3economic funmentals基本面分析指的是经过分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。 可以讲讲如何理解这句话吗？ 英文原文是technicanalysis es not attempt to termine where market prices shoultra (fair value, in funmentanalysis) but where they will tra。
NO.PZ201601050100000106 问题如下 6. Gupta anthe funmanager of Portfolio A scuss the fferences among severactive currenmanagement metho. Evaluate eastatement inpenntly and selethe active currenapproait best scribes. Justify eachoice. 中文解析 表述1TechnicAnalysis技术分析方法是主要是基于三方面认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。表述2 carry tra策略，当两个国家的利率相差很多的时候，可以借低利率货币投资高利率货币。表述3economic funmentals基本面分析指的是经过分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。 知识点在讲义里的哪里
NO.PZ201601050100000106 问题如下 6. Gupta anthe funmanager of Portfolio A scuss the fferences among severactive currenmanagement metho. Evaluate eastatement inpenntly and selethe active currenapproait best scribes. Justify eachoice. 中文解析 表述1TechnicAnalysis技术分析方法是主要是基于三方面认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。表述2 carry tra策略，当两个国家的利率相差很多的时候，可以借低利率货币投资高利率货币。表述3economic funmentals基本面分析指的是经过分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。 老师请问，表述1的汇率已经反映了市场所有信息，还能做技术分析吗？
NO.PZ201601050100000106 问题如下 6. Gupta anthe funmanager of Portfolio A scuss the fferences among severactive currenmanagement metho. Evaluate eastatement inpenntly and selethe active currenapproait best scribes. Justify eachoice. 中文解析 表述1TechnicAnalysis技术分析方法是主要是基于三方面认为在流动的自由交易的市场，历史价格已经反映了所有相关的数据信息，可以用来预测未来价格；历史价格呈现出的pattern将来会重复出现；没有必要关注价格应该是多少，而是关注价格将会在多少。这段描述正好符合了技术分析的“认为历史价格已经反映了相关的数据信息（例如本题中的财政赤字、通胀以及利率），所以表述说没有必要再进行分析了。表述2 carry tra策略，当两个国家的利率相差很多的时候，可以借低利率货币投资高利率货币。表述3economic funmentals基本面分析指的是经过分析了账户赤字、通胀、利率等很多因素，找到了一个均衡价格（fair value，或者表述为equilibrium value），然后说当前汇率会向这个均衡水平收敛。例如当前的汇率相比于这个均衡价格高了，那么判断将来会贬值；如果比均衡价格低了，那么判断将来会升值。这种出现均衡水平，并向均衡价格收敛的表述，我们可以选择基本面分析。 这个需要背吗？
