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Massa羊羊羊兒🐏🐏🐏 · 2021年06月23日

factor based model

经典题 factor based model的第一题,B选项,为什么说多因子模型控制的是systematic risk?为什么不是非系统性风险?long/short夹差出来的都是非系统性的factor呀
1 个答案

郭静_品职助教 · 2021年06月25日

嗨,努力学习的PZer你好:


factor-based model并未消除系统性风险,系统性风险并不能分散掉。这种方法只是将各种risk factor剥离出来进行单独管理,这里的factor 既有market premium (承担了market risk, 或者说systematic risk,其实这两个风险都是一样的,只是分类方法不同所以称呼不同),也有anomalies。如inflation risk就可以通过long T-bond, short TIPS剥离出来,size factor 可以通过long small cap,short large cap进行剥离,前者就是系统性风险,后者就是非系统性风险,通过确定每一种剥离出的factor投多少达到资产配置获得超额回报的目的。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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