well-constructed portfolio的一道经典题

嗨，爱思考的PZer你好：

A选项的逻辑可以理解为：表中数据说明Ash的active risk最高，即说明Ash的主动管理能力强，——不是主动管理能力强，而是偏向使用主动管理的方法，而不是模拟跟踪。

那么意味着其active share应该比较高？——active risk 和active share 没有必然关系。

而表中数据的active share是低的，所以不选Ash？那么这是什么原因造成的呢？——一般主要选active risk低的，active share 高的。不是的话就不选。

这个就是从active risk看出来的，只要active risk高就说明偏离benchmark，——对的

（因为一般就两个，要么做模拟根据，要么做主动管理，或者这两的结合）——模拟根据是什么？——模拟跟踪，又打错了。。。。就类似的passive，模拟跟踪指数的基金。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

基础班讲义中提到lower absolute volatility和lower active risk will be preferred，那么为什么会选择volatility高的March呢？——一般是选波动率越低越好，但这几个指标中，恰恰这个不是最重要的，最重要的是active risk要最低，然后尽量是大的active share。（这个逻辑没搞明白，但是老师做了很多CFA相关的题，都是这个结论，你可以记下）

答案中说Blue的active risk更多归结于其的active management，这一点是从Blue的sharpe ratio高看出来的吗？与active share（最低）和numbers of securities（最多）有关吗？——这个就是从active risk看出来的，只要active risk高就说明偏离benchmark，（因为一般就两个，要么做模拟根据，要么做主动管理，或者这两的结合），既然都偏离了benchmark很多，就说明用了更多的active management。

答案中说March有着最高的active share with the similar fee这一点是从题目哪里看出来的？——从这里看出来的

答案中对A选项的解释逻辑上没有看懂，还请老师解答，谢谢——意思是说A有最高的active risk（还是之前说的active risk就是指和benchmark不像，不像就说明用的更多的主动管理的方法。）然后是更低的active share不作为首先，因为active share低意味着可以选择的面少，比如如果我买中石油，万一现在价格有点高估，买了不划算，但又得配置咋办，还可以买都差不多的中石化，做代替，就不影响了。所以一般选active share越高越好。

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