Reading 20. Yield Curve Strategy 课后第30题

嗨，努力学习的PZer你好：

是把每个时间点的利率变动算出来，然后看是不是平行移动（i.e. 每个时间点变动幅度一样）

对的。这道题精确的解法就是提问里的说法。

这道题其实可以不用计算，用定性判断一下也OK，就是分别定性分析一下A.B.C 3个选项提供的变动是否会构成一个平行移动。最后如果不太确定的话，定量计算一下也是可以的。

做这道题要结合Exhibit 2的数据，这个表格里的数据都是定义发生+1 Stanard deviation的变动，利率曲线如何发生改变的。

例如， Component A这个Factor 变动+1 Standard deviation是：

6-month +6.0bps；2yr +5.1bps；3yr +4.3bps；5yr +1.7bps; 7yr -0.6bp; 10yr -2.4bps; 20yr -4.1bps; 30yr -4.3bps

现在要拼凑出一个平行移动，那我们就要看如何让Component B与Component C发生改变。由于正确答案就是B选项，那我们就以B选项的-1 Standard devaition的Component B为例。由于表格的数据都是+1 Standard devation，那Component B发生-1 Standard deviation的改变，意味着表格里Component B的数据都需要加上一个负号。

这样的话，+1 Standard deviation Component A的变动 + （-1）Standard deviation Componentnet B的变动为：

6-month +6.0bps+5.3bps；2yr +5.1bps-0.9bps；3yr +4.3bps-1.6bps；5yr +1.7bps-2.0bps; 7yr -0.6bp-1.2bps; 10yr -2.4bps+0bps; 20yr -4.1bps+1.9bps; 30yr -4.3bps+2.4bps

以上数据，是+1SD Component A与-1 SD Component B结合之后的数据。

然后Component C变动+1 standard deviation，我们直接把表格Component C的数据再加上去即可。

最后会发现，各个利率点位的变动基本上是一致的，于是就用B选项3个Component的改变，拼凑出来了一个平行移动。

考试的话，先定性判断，看3个Component怎么组合能拼凑出一个平行移动，可以直接用3个选项里提供的变动模式来逐项分析；最后如果还有额外的时间想检查的，可以按上面说的方法计算一下。

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