固收

嗨，努力学习的PZer你好：

Total return mandate可以翻译为全部收益策略。

对于固定收益品种来说，total return包括三部分，期间现金流入（coupon）、coupon的再投资收益、卖债的资本利得。三者汇总在一起的总收益可以用realized return表示。

举例：

期初买债价格P0，期末卖债价格P1，期间收到coupon总金额C1，债券持有期1年（无coupon 再投资收益），r是这一年期间的total return。

那么，P0*（1+r）=P1+C1，所以r=(P1+C1)/P0-1就是持有这只债券的total return。

Match index是我们做固定收益被动投资的一种策略（另一种是match liability），就是跟踪一个指数，我们要最小化tracking error，让跟踪期间portfolio的total return与benchmark的total return尽可能相等或者portfolio total return大于benchmark的total return。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！