这道题让算wacc，也就是R0。
我不理解的是为什么VL直接等于ebit（1-t）/wacc？
讲义里不是写着unleveraged value才等于ebit（1-t）/wacc吗？
VL应该等于unleveraged value加上Dt呀，表格里的第一行就是这么写的。
为什么这里认为VL和VU相等？
王琛_品职助教 · 2021年05月23日
嗨，爱思考的PZer你好：
所以以后如果让算VL也用ebit（1-t）/r0这个公式吗？只有当题目里已经知道VU的时候才用unleveraged value加上Dt这个公式？
同学一定要把 r0 和 WACC 分清楚哈，只有全投资假设时，你写的公式才成立，即 Vl=Vu=EBIT(1-T)/WACC=EBIT(1-T)/r0
其他时候，只要公司有负债，那么 Vl=EBIT(1-T)/WACC，分母一定是 WACC，不是 r0
关于 Vl 的两个公式，建议都理解记忆，具体使用哪个，需要看题目提供的信息
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王琛_品职助教 · 2021年05月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
VUL=ebit(1-t)/r0. 你发的网址里面也有这个截图。 这难道不是unleveraged firm value 的意思？ 表格第一行写着VL=VU+Dt，那不就意味着VL需要在VU的基础上加上Dt？
是的，同学的理解是对的，但是这道题，并没有告诉 VU，即 unleveraged value，所以用 Vu+DxT 是没法计算的，所以才采用 VL 的一般式计算
你说的公式，Vu=EBIT(1-T)/r0，可以理解为是特殊式，即全投资假设时的公司价值，如果有负债，那么有 Vl=EBIT(1-T)/WACC
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
王琛_品职助教 · 2021年05月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
1）这道题让算wacc，也就是R0。
这道题是让计算 WACC，可并不是 R0，R0 是全投资假设时的股权成本，只有当全投资假设时，才有 WACC = Re = R0
而此题题干已经说了 D/E = 0.6，是有负债的，所以并不是全投资假设，此时 WACC 并不等于 R0
2）我不理解的是为什么VL直接等于ebit（1-t）/wacc？
这个是计算 VL 的一般公式，老师在课上讲过一道例题，专门说过这个话题，我也截图附上了自己手推的过程，请参考：https://class.pzacademy.com/qa/72042
3）讲义里不是写着unleveraged value才等于ebit（1-t）/wacc吗？
同学方便发一下讲义截图吗，我需要先确认一下
同学可以先看一下上面的解释，看是否可以理解这道题想考查的知识点，如果还是有疑问，可以继续追问或评论，我们继续讨论。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！