嗨，努力学习的PZer你好：
请问这类题的计算，我看答案一般等式两边都用BPV的形式，而我出于方便，一般都用money duration （等式两边都少乘以个 1/10,000），但不确定我这么做有没有什么原理上的瑕疵？
没有区别。用Money duration与用BPV（PVBP）是一模一样的。考试的时候二选一都OK。因为原版书只要出现Money duration的地方，都可以用BPV替换。如下图随便找了原版书的截图：
本质原因是：
Money duration = market value × duration
BPV（PVBP） = market value × duration × 0.0001
所以，BPV与PVBP是标准化之后的Money duration，是标准到了1bp的利率变动。这么做的目的是在实务中，利率的变动是以Bp来衡量的，所以将Money duration标准到PVBP（BPV）之后，会更加方便一些。
但我们在做这里题时，用Money duration的地方都可以用BPV代替，用BPV的地方也都可以用Money duration代替。至于要用哪个，就看做题是给的是哪个数据，或者题目没给的话，就看题目要求或者看自己用哪个顺手。最终结果是无差异的。但需要注意在计算PVBP（BPV）时，不要漏了0.0001。
是用BPV还是ADDITIONAL BPV计算？：本题答案给的是“To get to a new duration of 9, the PVBP must go to $90,000, meaning an additional $20,000 of PVBP must be purchased. 之后用($20,000/6.9) x 10,000 = $28,985,507”得出答案；而我是用的total BPV（或money duration，逻辑同上）做出的答案：100m x 7 + 6.9 x MV_bondToPurchase = 100m x 9，答案相同。请问用additional还是total BPV形式计算有什么区别么？
用Additional BPV计算OK，用提问里的等式方法计算也OK。都可以拿分。
注意，将提问里的等式变形：6.9 × MV = 100m × 9 - 100m × 7
注意看右边其实就是Additional BPV。所以其实提问里说的Total BPV的方法，其实和答案给的Additional BPV的方法无任何区别。
考试的时候，建议列出提问里的等式，带入数据，然后直接给结果即可。因为这样比较清晰，方便后期检查。
由第2点扩展，公式对比：Reading19，managing duration gap with derivative overlay的时候，公式是total bpv形式的，比如 futures 公式是：asset portfolio bpv + Nf x futuresBPV = Liability BPV; 而在Reading20讲Strategies for changes in level/slope/curvature里的duration management时，alter portfolio duration的计算等式两边都是 additional BPV的形式，如futures contracts的公式是： Nf x futures BPV = Required additional BPV。以前从来没有认真想过，这里有什么联系或区别吗？我印象中，好像用total BPV的形式做也能得出答案。
都是一样的，联系的话就是本源是一样的。
如上面第2个回复，Additional BPV其实就是Total BPV变形得到的。Additional BPV与Total BPV的计算是本源的，无任何区别。
如：Asset BPV + N × Futures BPV = Liability BPV，变形得到：
N × Futures BPV = Liability BPV - Asset BPV；发现等式右边其实就是Additional BPV.
考试建议用total bpv，先列等式，再带题干数据，最后直接写结果。因为按照现在协会的要求，其实只需写出最终的结果即可拿满分。但是，在考试中担心学员会算错，所以建议是先写一般通式、再写带入题干数据，最后写结果，这样就算最终结果错了，还有步骤分。
谢谢
不用客气，到最后阶段了，加油！~
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
