经典题疑问

嗨，努力学习的PZer你好：

老师 这个第一个可以理解为“买了10年期的，duration增加，而根据表格，yeild curve向上倾斜的，利率上涨，duration增加的话，会有个损失呀。”

同学你好

你的理解是不准确的。

卖3年期债，买10年期债，会导致portfolio duration增加，如果收益曲线不变（expect a stable yield），我们是不能增加duration的。我们可以sell convexity，buy and hold,riding the yield curve,carry trade。只有在收益率曲线小幅平行下降的时候，我们才能增加portfolio duration。

另外同学，你说的Yield curve 向上倾斜，利率上涨，也是不对的，收益率曲线向上倾斜，只能表明长期利率大于短期利率，是站在某个时点看的，而利率上涨，是两个不同时间点，相同到期日利率的比较，不要把概念混淆了。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！