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lixiaobai · 2021年05月19日

这个怎么回事 inverse relationship

老师,这个是原版书的例题。

我红框里的这个,它为什么说price reversal当月和下个月有inverse relationship ????

灰色和白色柱子明明是同方向的(都是负),这怎么能叫inverse relationship ??


Interpret Exhibit 19.

lixiaobai · 2021年05月19日

原版书第411页例5.

3 个答案

maggie_品职助教 · 2021年05月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


因为第一句话只针对第一根柱子啊,你看到“concurrent”了吗? 这说的是同期是负相关,没说下一期的事儿啊。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

maggie_品职助教 · 2021年05月21日

嗨,爱思考的PZer你好:


in the same direction说的两个柱子是同方向的即当月是负相关,下个月还是负相关。你看这句的关键词是“in the same direction as the contemporaneous relationship.”


对于像earnings quality等因子,债券收益率和下个月earnings quality因子的关系和“同期”关系是一个方向。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

maggie_品职助教 · 2021年05月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


注意不是当月和下个呈反比,这两个柱子都是债券收益率和price reversal这个因子的回归系数,两个系数都为负,说明当月两者的关系为负相关,下个月还是负相关。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

lixiaobai · 2021年05月21日

照您的分析,dividendyield,ROE 两个柱子都是一正一负,它为啥说这两个都是inverse relationship呢?

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