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蛋黄也酥酥 · 2021年05月11日

一直搞不明白到底哪个货币在期末支出。为什么long forward fpA/B，期末支出FPa呢

  1. CFA II
  2. Derivative

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ201702190300000104

问题如下：

The value of Position 3 is closest to:

选项：

A.

-¥40,020.

B.

¥139,913.

C.

¥239,963.

解释：

C is correct.

The current no-arbitrage price of the forward contract is

Ft(¥/$,T) = St(¥/$)FV¥,t,T(1)/FV$,t,T(1)

Ft(¥/$,T) = ¥112.00(1 - 0.002)0.25/(1 + 0.003)0.25 = ¥111.8602

Therefore, the value of Troubadour’s position in the ¥/$ forward contract, on a per dollar basis, is

Vt(T) = PV¥,t,T[F0(¥/$,T) - Ft(¥/$,T)]

=(112.10 - 111.8602)/(1 - 0.002)025 = ¥0.239963 per $1

Troubadour’s position is a short position of $1,000,000, so the short position has a positive value of (¥0.239963/$) x $1,000,000 = ¥239,963 because the forward rate has fallen since the contract initiation.

一直搞不明白到底哪个货币在期末支出。为什么long forward fpA/B，期末支出FPa呢

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1 个答案
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WallE_品职答疑助手 · 2021年05月12日

嗨，爱思考的PZer你好：


如果是重新定价法的话，你就把分母当成苹果，那么现在就是以日元计价的苹果，所以货币上直接是钱相减然后折现。折现率得是基于分母的标的，因为我们是基于分母来报价格。


画图法的话，比如它这里提到short A/B 那么都是说的以A计价的B 主体是B，这里B是美元就相当于卖美元收日元，上面用日元利率折现，下面用美国利率折现。

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努力的时光都是限量版，加油！

米妮涵 · 2021年09月28日

请问为什么向下箭头 是乘以112呢？为什么要在t时刻将美元转换为日元？

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NO.PZ201702190300000104 老师好 这道题我没看出来“current quoteprice”对应的current时间点就是t=0的时间点，从哪里可以看出来呀？谢谢老师

2021-09-12 07:58 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 没有太搞的清楚方向

2021-07-01 16:58 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 ¥139,913. ¥239,963. C is correct. The current no-arbitrage priof the forwarcontrais Ft(¥/$,T) = St(¥/$)FV¥,t,T(1)/FV$,t,T(1) Ft(¥/$,T) = ¥112.00(1 - 0.002)0.25/(1 + 0.003)0.25 = ¥111.8602 Therefore, the value of Troubaur’s position in the ¥/$ forwarcontract, on a per llbasis, is Vt(T) = PV¥,t,T[F0(¥/$,T) - Ft(¥/$,T)] =(112.10 - 111.8602)/(1 - 0.002)025 = ¥0.239963 per $1 Troubaur’s position is a short position of $1,000,000, so the short position ha positive value of (¥0.239963/$) x $1,000,000 = ¥239,963 because the forwarrate hfallen sinthe contrainitiation.可以用t时刻的forwarprice折现到current 时间点与当前spot price做差吗。稍微差了179块钱，不十分准确.

2021-05-19 22:59 1 · 回答

NO.PZ201702190300000104 带入讲义中currenforwar公式， 之前有人提问中回答的画图法，ST=112.1, FP=112 想请问下题目中 contrainitiation, the forwarrate w¥112.10 per $1. 我觉得这个forwarrate不应该是FP吗？ The forwarcontraexpires in three months. The current spot exchange rate is ¥112.00 per $1，这个应该是ST。为什么答案是反的呢？

2021-05-12 20:29 1 · 回答