duration management

你很有意思哎，我公式右边+1，你公式左边-1，这是我少减了1吗？每次不看清楚就乱回答，结果还是没有回答到为什么算出来2.32%，而不是2.31%。求求您，找其他人来回答我的问题吧！

我算的就是2.32%，我问得就是为什么和2.31%不同

嗨，爱思考的PZer你好：

1.0191^2/1.015=1.0232≠2.31%+1 同学你的公式写错了哈，应该是1.0191^2/1.015-1=2.3217%，这才是用（1+S₁）（1+f(1,1)）=(1+S₂)²求出的forward rate，你少减了1，减完后的结果与2.31%几乎相等哈。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

那怎么包括了coupon还没有roll down return=2.32%大呢？