initial payments

嗨，努力学习的PZer你好：

1）在算 NPV 的时候

两个问题，都涉及算 NPV，但是同学需要注意，咱们在碰到期权项目的题目时，NPV 有两个：不含权项目的 NPV，含权项目的 NPV，所以你需要先确定问的是哪个 NPV 哈

不管计算的是哪个 NPV，关键是要确定好对应的期间现金流

2）为啥在expansion option 里在算NPV 的时候T=0时候付的190 不用算进去。

经典题 5.2 题，求的是含权项目的 NPV

结论：如果是求不含权项目的 NPV，要包含期初投入 -190；如果是计算期权价值，不能包含期初投入 -190；如果是计算含权项目的 NPV，要包含期初投入 -190

解析的做法是：先计算不含权项目的 NPV，这个在 5.1 题已经计算过了，是 -5.663，计算的过程是要考虑期初的 -190 的，因为是不含权项目的现金流

再计算期权的价值，此时涉及的现金流，是从 t=1 时刻开始的，所以不涉及 t=0 时刻的期初投入 -190 哈，我理解你问的是这一步，因为是计算期权价值，所以不能考虑不属于扩张项目的期间现金流

3）但是在abandon option 的时候在算NPV的时候，会要把起初投资的1100 算进NPV？

经典题 5.3 题，求的也是含权项目的 NPV

涉及的期间现金流是包含期初投入的，所以需要考虑期初投入 -1100

4）总结

涉及期权题目，一定要看好是求的什么 NPV，是不含权项目的 NPV，还是含权项目的 NPV

不管是计算什么 NPV，一定要把涉及的期间现金流确认好

期权项目知识点的性价比不太高，理解起来费时间，做题还不一定对。具体复习策略，还需要综合考虑同学目前十门课的复习进度哈。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！