Vikin · 2021年04月21日

对于volatility skew的解释

讲义中图像的横坐标是K,当行权价格上涨/下降时,隐含波动率下降/上升,又或者说是K>S/K

但是,为什么在解释这一现象的原因时,却说的是当股价下降/上升时造成的?当K不变时,股价下降,那么K更倾向于大于S,而K>S在图像中是隐含波动率下降的.

还希望解释一下这中间的关联,谢谢.

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袁园_品职助教 · 2021年04月24日

同学你好！

横坐标是K肯定没错，K 越低波动率越大

而股票价格 S 越低（例如市场大跌）的时候，交易员过度恐慌不计代价地买入OTM put，推高了OTM put的价格，反求出来的implied volatlity也被高估。

袁园_品职助教 · 2021年04月23日

同学你好！

这里横坐标是K肯定没错，例如往左是K

Vikin · 2021年04月23日

但是老师上课一直在讲s越小，波动越大，以此来解释volatility skew

袁园_品职助教 · 2021年04月22日

“在解释这一现象的原因时,却说的是当股价下降/上升时造成的?”

同学你是说讲义上这么解释还是老师讲课这么解释？

讲义上的话可以截个图吗？老师讲的话可以告诉一下是哪个视频几倍速大约几分钟的地方吗？谢谢！

Vikin · 2021年04月22日

这里不能发截图，可以看强化班的volatility smile2倍速，没有几分钟。或者看框架图。讲义内容和老师说的差不多。唯一一点不一样的是，讲义里面，在说到波动率分布和lognormal的区别的时候，坐标轴是k，老师说的是标的价格