你的截图被压缩的很厉害，建议你下次从题库直接提问,不要截图了。
19：Leigh对于使用FCFE模型进行估值的两点原因都是正确的。公司发生并购之后，是否还会沿用并购前的股息分派政策是非常不确定的，因此不适合使用DDM.
22：存货影响的是FEFE&FCFF公式中营运资本，营运资金是指某时点内企业的
流动资产
与
流动负债
的
差额，存货下降可以降低WC,由于在
FEFE&FCFF的公式中，是扣减WC,那么WC越小，FEFE&FCFF越大。公司试图通过降低存货来提高现金流是不可持续的做法，因为存货最多只能降到零。
建议你再多听几遍基础课视频。
