关于replacement project为什么要重复计算两次残值呢？

嗨，努力学习的PZer你好：

- 咱们在资本预算的原则部分，介绍了增量现金流的概念，即 incremental cash flow：the cash flow with a decision minus the cash flow without that decision.

- 首先，确定 decision 是什么，即用新的设备，替代旧的设备

- 其次，要定位分析的现金流发生的时间，是在同一个现金流期间，用新的设备产生的现金流，减去旧的设备产生的现金流，不能跨期

- 如果是期初，要用采购新设备产生的现金流，减去旧设备产生的现金流

- 如果是期末，也是同理哈，如果采购了新设备，新设备可以卖掉产生现金流，然后计算如果没采购新设备，即用旧设备的话，也能卖掉产生现金流，所以要二者做差

- 你现在分析的现金流，跨期了哈

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！