Hertz_品职助教 · 2021年04月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
Risk reversal 策略即风险逆转策略，在实务中会经常用到。Risk reversal 是使用put和call option对现有的long头寸或者short头寸进行hedge的策略。
当我们long了一个asset，然后担心asset price 下降，于是我们就long put 进行保护，为了降低成本，我们就short call 来对冲成本。于是long put和short call就构成了short risk reversal 策略。所以说我们long asset就用short risk reversal策略来进行hedge。同理，当我们short 一个asset时，我们对应的就用long risk reversal。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Hertz_品职助教 · 2021年04月06日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好~
隐含波动率（implied volatility）是根据BSM公式知道option的价格后倒推出来的波动率，咱们只需要知道它是与option的价格是正相关关系的即可。即隐含波动率高，意味着期权价格高。
“If the put-implied volatility is too high relative to call-implied volatility”，是说一个put的隐含动动率相对于一个call的隐含波动率高，那么我们可以知道这个put option的价格相对于这个call option的价格是高估的。所以我们应该卖出put，买入call。
而long call +short put构成了long risk reversal 的策略，所以这段话中有“you would devise a long risk-reversal strategy”。至于为什么要用OTM的option，是想买入的期权便宜一些，卖出的期权可以暂时不被行权。
（如有疑问，欢迎追问）
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蓝阿白 · 2021年04月06日
Long risk reversal是什么意思呢？
