Bxy0319 · 2021年03月21日

RI

这道题有几个问题想问一下：

题目中的ROE 12%和constant long-term earnings growth rate 在这题中是用不到吗？
我对这一题有另一个想法，请老师告诉我一下我错在哪里了。题目中说的terminal value从第三年开始就一直是恒定的，我理解的是RI4，RI5，。。。。是一样的，其中并不包括RI3，然后因为题目中说ROE不变并且给了earnings growth rate，所以根据RI=（ROE-re）*BV，（ROE-re）不变，BV一直以4.5%增长。所以RI4可以先根据year3的BV求出来等于2.1516，RI5=RI4*1.045，后面的以此类推，PV of terminal value = 2.1516/（8.7%-4.5%). 我想问一下这样想错在哪里了。

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Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月24日

嗨，努力学习的PZer你好：

没有关系吧，建议你再听听李老师讲这的这部分的内容~概念还是不清楚

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努力的时光都是限量版，加油！

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Debrah_品职答疑助手 · 2021年03月22日

嗨，爱思考的PZer你好：

1、是的，这是混淆你的，实际用不到。

2、题目中说了，RI3开始永续，所以相当于RI3=RI4=RI5=....RIn，所以从第三年开始类似优先股，根据年金公式计算终值PVRIt-1=RIt-1/r=RI3/r,求得PVRI3.这个就是我们标准的求解PVRI的类型额，为什么要自己创造一种方法呢~

此外，你的思路误区很多，首先，Starting in year 4, castovan forecasts TTCI'S ROE to revert to the constant long-term ROEof 12% annually. 这句话说明从第4年开始，ROE才逐年向长期ROE12%靠拢，当前的ROE并不等于12%。其次，long term g是4.5%，那并不代表从第四年开始g就是4.5%，从哪一年开始是long term题目并没有说，显然这个条件是混淆你的。

建议你还是反复多听听课吧。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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