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philein · 2021年03月19日

CPA财管中分阶段股利增长,能用H model做么?

CPA/财管/第四章/普通股资本成本/股利增长模型/例题

1、能帮忙解释下H model咋推导的么?

2、请问可以用在财管考试肿么?为何用H model计算的结果14.83%(图2铅笔)与(前4年+永续)折现的结果14.95%(图3)差的不算少?


(图1)

(图2)

(图3)

2 个答案

刘昕辉_品职助教 · 2021年03月22日

嗨,从没放弃的小努力你好:


虽然此方法比较简单,但确实因为是近似计算,所以精准度略有差异。从学习原理的角度,CFA课程内容会对CPA的学习有所帮助,但是从备考的角度,建议还是以CPA考纲、教材和竹子老师的课程内容为准,毕竟国内外考试存在一定差异性。

加油加油!


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!


刘昕辉_品职助教 · 2021年03月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


philein同学你好!

1.H model模型是CFA考试内容,您所提问的推导过程,请见如下李老师的课程视频,希望可以帮助到你。

https://www.iqiyi.com/w_19s70misad.html

2.在CPA财管考纲当中,不涉及H model的内容,因此在考试中不能使用此模型进行股权资本成本的计算。从历年考试情况看,股权资本成本一般重点考核资本资产定价模型和固定股利增长模型相关内容。

感谢选择品职,希望我的回复能帮助到你,祝备考顺利,加油!


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努力的时光都是限量版,加油!


philein · 2021年03月22日

1、看了下视频,李老师也没讲推导,说H model是个近似,难怪算出来结果还是差一点的。 2、不能用真难过,因为这题用H model明显计算上简单很多

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