Pina · 2021年03月04日

分母

* 问题详情，请查看题干

NO.PZ201903040100000109

问题如下：

9.Based on Exhibit 6 and the three-month US dollar Libor at expiration, the payment amount that the bank will receive to settle the 6 x 9 FRA is closest to:

选项：

$19,945.

$24,925.

$39,781.

解释：

A is correct. Given a three-month US dollar Libor of 1.10% at expiration, the settlement amount for the bank as the receive-floating party is calculated as

Settlement amount (receive floating) = NA{[Lh(m) - FRA(0,h,m)]_t_m}/[1 + D_h(m)_tm]

Settlement amount (receive floating) = $20,000,000[(0.011 - 0.0070)(90/360)]/[1 + 0.011(90/360)]

Settlement amount (receive floating) = $20,000/1.00275 = $19,945.15

Therefore, the bank will receive $19,945 (rounded) as the receive-floating party.

老师好. 20m*(1.1%-0.7%)*(90/360)/(1+1.1%*(90/360)) 为什么分母不用0.9% 90 天的LIBOR 来折现而是用1.1%? 谢谢

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WallE_品职答疑助手 · 2021年03月06日

嗨，从没放弃的小努力你好：

不可以用。

我在解释一次哈，麻烦您去看图片里面画的坐标轴，现在站在的是3时间点，图7给的是3时间点的时候的一系列libor，并不是6时间点的libor。FRA到期结算在6时刻，所以要用6时刻那个时候的折现率（题干最后一段给的）

这也就是为什么，题目最后的一段话要告诉你，three month later，也就是6时间点libor是多少。所以图7的libor全部都不可以用。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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WallE_品职答疑助手 · 2021年03月06日

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学您好，

我觉得您还没有理解这道题的时间点哈，您先看看上面的解题思路，题目给的libor是3时间点的一系列的libor，现在让你求6时刻，这个时候要用6-9时刻3个月的折现率也就是文章最后一段话说的，3month later(3时候之后的3个月)

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

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WallE_品职答疑助手 · 2021年03月06日

不可以用。我在解释一次，麻烦您去看图片里面画的坐标轴，现在站在的是3时间点，图7给的是3时间点的时候的一系列libor，并不是6时间点的libor。FRA到期结算在6时刻，所以要用6时刻那个时候的折现率（题干最后一段给的）这也就是为什么，题目最后的一段话要告诉你，three month later，也就是6时间点libor是多少。所以图7的libor全部都不可以用。

Pina · 2021年03月04日

是不是因为题目里说到Johnson determines that the appropriate discount rate for the FRA settlement cash flows is 1.10%.，如果不说的话就是用90天的LIBOR的折现因子来算是吗？谢谢。

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