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陳泰傑 · 2021年03月04日

选项不太明白

  1. CFA III
  2. Capital Market Expectations

NO.PZ2020012201000015

问题如下：

The shape of the yield curve is frequently cited as a predictor of economic growth. Which of the following statements is wrong?

选项：

A.

The curve tends to be steep at the bottom,

B.

The curve tends to be flatten in expansion until it is very flat or even inverted at the peak

C.

The curve tends to be inverted in subsequent contraction.

解释：

C is correct

曲线在底部趋于陡峭，在扩张时趋于平缓，直至在峰值时非常平缓甚至反转，然后在随后的收缩中再次变陡（而非反转）。在收缩阶段，短期利率会下降，债券收益率也会下降。收益率曲线大幅变陡。

因此A,B选项说法均正确，只有C选项的说法错误，入选。

我看了之前的回答，还是不太明白 可以把选项A和C用图形的方式表达一下吗 

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2 个答案
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源_品职助教 · 2021年03月04日

嗨，爱思考的PZer你好：



C选项说的经济位于收缩阶段，这个阶段央行会加大扩张货币政策的幅度，所以当前短期利率是下降，而且预测未来短期利率（即长期利率）也略有下降。但是注意到，长期利率下降幅度会小于短期利率的下降幅度（因为货币政策主要影响单签），所以曲线表现的是如下图所示，由反转的变得STEEPING，而非INVERTED。所以C选项是不正确的，入选。

A选项说在C选项之后额经济阶段，即经济位于谷底的时候，其实也表明经济快要复苏了。那么在这个阶段短期利率是很低的（因为央行还是保持宽松的货币政策刺激经济），但是从长期看，经济会向好，未来的短期利率（即长期利率）会上升。所以收益率曲线就是陡峭的。


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努力的时光都是限量版，加油！

Zunniyaki · 2021年03月06日

右边这张图体现经济收缩时怎么体现短期利率下降了？

源_品职助教 · 2021年03月09日

嗨，努力学习的PZer你好：


右图实线部分是当前的收益率曲线，虚线是上一个阶段的收益率曲线。

现在左边左边实线低于虚线，表明短期利率下降。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

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NO.PZ2020012201000015问题如下The shape of the yielcurve is frequently citea prector of economic growth. Whiof the following statements is wrong? A.The curve ten to steep the bottom, B.The curve ten to flatten in expansion until it is very flor even invertethe pe The curve ten to invertein subsequent contraction. C is correct曲线在底部趋于陡峭，在扩张时趋于平缓，直至在峰值时非常平缓甚至反转，然后在随后的收缩中再次变陡（而非反转）。在收缩阶段，短期利率会下降，债券收益率也会下降。收益率曲线大幅变陡。因此A,B说法均正确，只有C的说法错误，入选。请问为什么在收缩阶段，短期利率会下降，债券收益率也会下降，收益率曲线大幅变陡？

2022-04-11 16:01 1 · 回答

NO.PZ2020012201000015 The curve ten to flatten in expansion until it is very flor even invertethe peThe curve ten to invertein subsequent contraction. C is corre曲线在底部趋于陡峭，在扩张时趋于平缓，直至在峰值时非常平缓甚至反转，然后在随后的收缩中再次变陡（而非反转）。在收缩阶段，短期利率会下降，债券收益率也会下降。收益率曲线大幅变陡。 因此A,B说法均正确，只有C的说法错误，入选。强化串讲与总复习讲义第11页写的反转是在slowwn阶段

2021-10-30 16:15 1 · 回答

NO.PZ2020012201000015 请问下B，inverte在pe不对吧，课上老师说的是peak之后才开始invert

2021-09-09 17:29 3 · 回答

NO.PZ2020012201000015 c不是说之后才是紧缩阶段吗，又不是已经处于紧缩阶段

2021-03-29 16:59 1 · 回答