看到讲义里写说If securities markets are weak-form and semi-strong-form efficient，active trading is not likely to generate abnormal returns.不太明白，想请问：
1.为什么弱有效下不可以使用主动投资策略呢，既然此时基本面分析是有效的，可否通过基本面分析以获得超越市场的超额收益呢？
2.那么，是不是只有weak-inefficient 弱式无效市场才能使用主动投资策略？
小吕别吃了 · 2021年01月22日
看到讲义里写说If securities markets are weak-form and semi-strong-form efficient，active trading is not likely to generate abnormal returns.不太明白，想请问：
1.为什么弱有效下不可以使用主动投资策略呢，既然此时基本面分析是有效的，可否通过基本面分析以获得超越市场的超额收益呢？
2.那么，是不是只有weak-inefficient 弱式无效市场才能使用主动投资策略？
以及想问一下为什么event study里说基本面分析有用就是半强无效了，可以区分一下半强无效&弱式有效吗？谢谢
Debrah_品职答疑助手 · 2021年01月23日
同学你好，关于你的两个问题：
1、请留意这个市场是weak-form AND semi-strong-form. 这说的是在弱势有效且半强有效的情况下，主动投资没有意义。
①弱势有效，说明通过技术分析不能获得超额收益，但可以通过基本面分析获得超额收益，所以做主动投资有机会。
②半强有效，说明我们也不能通过分析基本面信息来获得超额收益。就不用再做主动投了。
所以在两个同时满足的时候，主动投资没有意义。
2、不对。弱势无效，可以通过技术面分析获得主动投资收益；半强无效，可以通过基础面分析获得投资收益。这个知识点你的理解还有欠缺，建议你再反复听一下视频的讲解。