问一道题：NO.PZ201511190100000508-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

问一道题：NO.PZ201511190100000508

* 问题详情，请查看题干

问题如下：

Whose statement regarding the technical analysis department is most accurate?

选项：

Carter.

Suzuki.

Rodriguez.

解释：

C is correct.

Momentum can be partly explained by short-term under-reaction to relevant information, and longer term over-reaction and thus supports Rodriguez’s view that the technical analysis department has value.

老师您好，关于这个这道题的B选项，我看答案解释为：“B说技术分析寻找的机会不是真正的市场异常，而是对高风险投资的补偿，这句话更像是在说基本面分析而不是技术分析。”这让我联想到之前的一道选择题“No.PZ2018091702000028”，因为规模、价值、惯性，这些都可以称为 market anomaly ，同时也是 risk exposure。所以B选项中，关于Suzuki believes that the identified opportunities are not ‘true’ market anomalies but rather they are associated with higher risk exposures. 如果把not去掉的话是不是就正确了？

- 亲我个人觉得去掉 not 也不选哈

- 首先第一段题干提到：公司使用基于基本面分析的专属估值模型选择个股和债券，然后使用技术分析帮助发现市场异象和动量效应，相当于策略有两部分
- 其次描述 Suzuki 时，第一句说："tends to rigidly adhere to asset selections based on the proprietary valuation model." 说明 Suzuki 只用基于基本面的专属估值模型，而不用技术分析，后面也补充了原因，因为 Suzuki 认为 "identified opportunities are not ‘true’ market anomalies but rather they are associated with higher risk exposures."
- 这句话我认为不选的原因在于，说的太绝对了。

- 首先并不是所有的持续超额收益，都是市场异象，这个观点是没问题的
- "When high returns persist on a particular class of securities, or relative to a specific factor in valuation, it might simply be a compensation for excess risk rather than genuinely anomalous." (原版书 P143)
- 其次有些异象，会随着时间消失；但是有一些异象却是持久的，比如 momentum effect
- "The most persistent market anomalies and characteristics that challenge the efficient market hypothesis are the momentum effect and bubbles and crashes." (原版书 P149)
- momentum effect 主要是反映在价格上，所以技术分析是有潜力协助发现机会的，正如 Rodriguez 的观点

- 这道题是原版书课后题 R9 的 15 题，我认为主要考察的还是 momentum effect，因为题干问的是 "most accurate"，Rodriguez 的观点是最正确的，因为题干的关键词几乎就是原版书对 momentum effect 解释的改写，选项 A 和 B 都是干扰项，这道题我认为不用纠结哈，加油！

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