老师您好，
请问考试中怎么区分insurance theory, theory of storage, hedging pressure hypothesis这三个理论呢？有什么明显的区别点？谢谢。
韩韩_品职助教 · 2020年12月03日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1. Insurance theory的理论就是发现期货总是backwardation，然后找到的一个理论解释，所以insurance theory都是backwardation。
2.看到题干中出现convinience yield, storage cost, 立马联系FP=SP+Storage Cost - Conv. yield，立刻联系storage theory
3. Hedging pressure理论中，生产者在未来要卖出商品，考虑到商品价格下降的风险，选择short商品期货。那么消费者consumer刚好相反，他们想要锁定购买商品的价格，因此long商品期货。如果生产者和消费者对商品价格的影响势均力敌，那么就会产生一条水平的期货价格曲线；如果生产者short期货的力量更强，期货价格曲线会呈现现货溢价的状态，也就是backwardation，如果消费者long期货的力量更强，那么期货价格曲线会呈现期货溢价contango。
遇到这个考点的题目，一定要首先知道这个期货现在价格如何，曲线形状是什么样的，然后再判断是用什么理论解释。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！