maggie_品职助教 · 2020年12月01日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、44题，做这种最重要的就是找关键词，最优化的目标就是：“minimize index tracking error”，一看到这个就可以直接选Optimization了。因为最优化和分层抽样都是用在成分股较多的时候，所以如果没有上面这个最小化跟踪误差，那么可能还要纠结一下，但是一旦出现关键词，就需要怀疑了。
2、这道题问根据表格数据判断的那一只基金它有size、value和quality的风险敞口。根据讲义55页的表格对于每种因子的描述，规模因子的风险敞口表现为小盘股，价值因子的风险敞口表现为低PE\PB\高分红比率、质量因子的风险敞口表现为低D/E、持续的利润和分红增长率。因此三只基金和SP500来比较，同时满足上述三个条件的就是C基金。
3、持股时长这里要看和谁比：Activist investors’time horizon is often shorter than that of buy-and-hold investors, but the whole process can last for a number of years. 根据原版书的原文，它是和buy-and-hold investors相比，投资期较短。但是这道题直接就说持有期较短，体现了它出题不够严谨。
前天二老直播也说了，这套三级卷子出的非常偏，不太符合协会出题风格，所以这道题我们当结论掌握就好。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
