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Kael · 2020年11月30日

问一道题：NO.PZ2018111303000075

  1. CFA II
  2. FRA

问题如下：

PZ understated the value of amortizable intangibles of subsidiary. No goodwill impairment charges occur. So PZ’s earnings are most likely:

选项：

A.

overstated.

B.

understated.

C.

fairly stated.

解释：

A is correct.

考点：acquisition

解析：

这一题并不难，但之前有同学问过为什么要给GW没有减值这个条件，所以一并解释一下。

GW=收购成本减去可辨认净资产的公允价值 ， 如果我们为了降低每年的摊销成本而做低资产价格 ，这样NI虽然会上升， 但是资产价格一旦下降 ， 那么GW就会变高 ，则GW发生减值的概率就上升了。如果真的发生了减值，就会记一个减值损失，此时NI会下降。 所以这一题特别强调了GW没有减值，所以只简单考虑资产价格下降，摊销下降，对NI的影响即可。

老师您好 请问子公司NI不是要经过包括折旧在内的fai value appreciation的调整么？调整过后的NI还是会overstate么？

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1 个答案

Olive_品职助教 · 2020年12月01日

嗨，努力学习的PZer你好：


并购的时候如果子公司的intangible asset的BV和FV有账面差额，则母公司实际买的是FV，所以合并子公司NI的时候，损益表里的摊销费用也要基于FV。

这道题没说并购时候BV和FV的问题。我们可以简化一下，假设并购时候intangible assetBV=FV，那么之后母公司再低估这个intangible asset的价值，就会减少amortization的金额，从而抬高NI。

如果不简化，假设并购时候intangible assetBV=50，FV=100，那么中间的50差额会有一个fair value appreciation，但是如果并购之后母公司又把子公司这个BV往下降，这时候是不影响之前已经定好的这个fair value appreciation的金额的，因为fair value appreciation的金额就取决于并购时点BV和FV的差。因为并购时点母公司买的是子公司的FV，所以损益表也要匹配上，按照当时并购时候的FV来折旧和摊销。

并购之后再低估BV，不影响之前已经确定的fair value appreciation的调整（adjustment部分），但是会影响非adjustment的部分，即子公司自己的个表中，该记多少摊销金额，仅仅看的是子公司自己账上的intangible asset的BV，而在合并的时候，母公司才要根据并购时点的BV和FV来调整一个FV appreciation。


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NO.PZ2018111303000075 问题如下 PZ unrstatethe value of amortizable intangibles of subsiary the time of acquisition. There is no gooill impairment charges after the acquisition. So PZ’s earnings are most likely: A.overstate B.unrstate C.fairly state A is correct.考点acquisition解析根据题目条件条件1. PZ公司也就是母公司，低估了子公司无形资产的账面价值。条件2. 没有对gooill进行减值。问母公司earning的情况，是高估还是低估解题思路就是，子公司无形资产账面价值低估，摊销费用就低，NI就高，选A。答案很容易选出来，解析又具体探讨了为什么题目要给一个“gooill没有减值”的条件。gooill是收购时的买价和子公司可辨认净资产的公允价值之差，如果低估了子公司的资产价值，会带来两个影响1、就是上面讨论的，摊销费用降低，NI变高。2、gooill会变高，而且是虚高。如果仅发生1，也就是本题的情形，可以得出A的答案。如果1和2同时发生，本题就没法做了，因为gooill虚高的情况下gooill很容易发生减值，一旦减值，又会降低NI，那么1和2共同影响下，最终NI怎么变就不确定了所以题目要增加一个gooill没有减值的条件，这样我们只需要考虑资产价值降低对摊销费用的影响即可。 PZ并购了子公司，子公司被低估，说明这笔并购挣了钱。但是，虽然PZ挣了钱，也不能说高估啊，高估不是冤大头的说法么.

2023-07-30 16:32 1 · 回答

NO.PZ2018111303000075 unrstate fairly state A is correct. 考点acquisition 解析根据题目条件 条件1. PZ公司也就是母公司，低估了子公司无形资产的账面价值。 条件2. 没有对gooill进行减值。 问母公司earning的情况，是高估还是低估 解题思路就是，子公司无形资产账面价值低估，摊销费用就低，NI就高，选答案很容易选出来，解析又具体探讨了为什么题目要给一个“gooill没有减值”的条件。 gooill是收购时的买价和子公司可辨认净资产的公允价值之差，如果低估了子公司的资产价值，会带来两个影响 1、就是上面讨论的，摊销费用降低，NI变高。 2、gooill会变高，而且是虚高。 如果仅发生1，也就是本题的情形，可以得出A的答案。 如果1和2同时发生，本题就没法做了，因为gooill虚高的情况下gooill很容易发生减值，一旦减值，又会降低NI，那么1和2共同影响下，最终NI怎么变就不确定了 所以题目要增加一个gooill没有减值的条件，这样我们只需要考虑资产价值降低对摊销费用的影响即可。 没太懂解析关于无形资产的

2021-08-12 14:13 1 · 回答

    这道题不考虑GW的问题也能得到相同的答案吧？做低IA价值，使得每年摊销变少，NI提高

2019-02-16 16:05 1 · 回答

答案的没太看懂。谢谢

2019-01-12 19:27 1 · 回答